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柯达再次转型,它也想治疗新冠

屡次尝试新业务的这家昔日影像巨头,是否真能重新迎来高光时刻?

经历了数年沉寂后,近日,美国影像巨头伊士曼柯达公司再次迎来了高光时刻。7月28日,根据美国《国防生产法》,柯达公司将收获一笔来自美国政府的7.65亿美元贷款,用以启动仿制药原料的生产。在低市值加抗疫概念的双重利好加持下,过去几天,柯达股价一度暴涨10倍,触发多次交易熔断。截至7月31日,柯达的市值由不足1.5亿美元上升至13亿美元。

一家以摄影为主业的公司,数十年后,突然与新冠疫情挂钩,这看似奇怪的转型路径其实有迹可循。

胶片的衰落

“你按下快门,剩下的交给我们。”1888年,柯达喊出了这句口号。

柯达创始人George Eastman用第一台柯达相机彻底改变了摄影技术。Eastman希望摄影能像“使用铅笔一样容易”,在此背景下,柯达推出了相机“柯达一号”。这是装有镜头的木盒子,内部预装100张胶卷,售价25美元,再花上10美元,柯达公司会把冲印好的照片和装上新胶卷的相机再寄给顾客。实际上,柯达的起家并非是相机,而是胶卷。

“柯达一号”

财神彩票官方平台此前,柯达创始人George Eastman研制出了卷式感光胶片,这一改往日用笨重、易碎的玻璃照片作为底片的风格。从供应胶片、销售相机到相片打印,柯达串联起来了摄影消费的价值链。也是自此,摄影技术的民主化开始了,它不再是贵族的专属,而成为了平民生活的一部分。

长期以来,柯达被视为美国制造业的象征之一。1969年,美国宇航局“阿波罗11号”上天。为此,柯达公司为“阿波罗11号”生产了专门的相机和胶卷。阿姆斯特朗拍下的数张经典之作,均出自柯达的手笔。1975年,柯达制造出世界上第一台数码相机,曝光一张相片只需要23秒。柯达一时风光无限。

1962年,柯达生产出第一部采用闸式胶卷的易装式照相机Kodak Instamatic126,推出10年后,这款相机的销量便超过了5000万台。那个时候,柯达占据了美国九成的胶片和照相机市场。但也是从五六十年代起,随着日本制造业的崛起,后继者们来临。柯达不得不面对来自富士胶片、奥林巴斯、尼康和佳能等相机厂商的竞争,后起之秀逐渐蚕食柯达的市场,其中,最主要的挑战者是富士胶片。

财神彩票官方平台富士胶片前总裁古森重隆曾在书中透露,在1960年代初期,柯达在感光业的市场遥遥领先,富士胶片与之相差十几倍的份额;到了2001年,经过四十余年的赶超后,富士胶片的销售额已经超越了柯达。

实际上,在21世纪之前,柯达作为影像行业的先驱,在分销渠道、影像技术以及营销上均占有优势。1987年,柯达又推出第一款一次性相机,同时又不断改进其细节,比如防水设计、防尘设计、闪光灯等等功能。根据密歇根大学商学院Allan Afuah发布的案例文章,1993年,柯达在全球市场一次性相机销售超过2500万台。文章称,在1990年代初期,柯达一次性成像相机的销量每年翻一番。尽管富士胶片在尝试赶超,但在整个1990年代初期,柯达仍然以70%的市场份额领跑美国市场,每年营收平均增长率达5%。

财神彩票官方平台由于经营结构单一,上世纪八九十年代,柯达一直在尝试多元化转型。先是并购了IBM的复印机业务,以及提供试管内血液分析器的Clinical Diagnostics公司,销售软件的Mass Memery公司,以及一些其他的生物科技和实验研究公司。

在1988年,柯达又以51亿美元作价收购了生产阿司匹林等非处方药的Sterling Drug,尽管这笔交易被视为一次失败的联姻——让柯达背上了巨额债务。柯达公司原本的想法在于,制药行业与柯达的核心业务“化学”密切相关,可以以化学研究为基础将这方面业务发展起来。但由于缺乏竞争力加上沉重的债务危机,1994年,George Fisher将Sterling Drug、Eastman Chemical全部抛售,这让柯达筹集到79亿美元资金,用于偿还了债务。在经历了7次业务重组后,到1994年,柯达已经成长为一家市值超过200亿美元的跨国公司,覆盖影像设备、化学制品、医疗产品和信息系统的多元业务公司。 

但在应对竞争和尝试转型的同时,柯达更大的危机来了——数码影像时代呼之欲出。

财神彩票官方平台2000年,国际市场对于胶片的需求达到顶峰。据富士胶片和柯达资料,彼时,来自胶片业务的营收均占据两家公司总营收的六成以上。但是,整个胶片行业每年正在以超过20%的速度迅速萎缩。

富士胶片的古森意识到胶片行业将势不可挡走向颓势,随后火速在富士胶片推行彻底的结构改革。“伴随着企业的转型,所有的利益相关群体,包括客户、渠道、合作伙伴都会发生相应的改变,外部会碰到很多冲突。”富士胶片中国区总裁武冨博信对《第一财经》YiMagazine说。

财神彩票官方平台随着结构性的调整,富士胶片大刀阔斧地放弃了传统的胶片业务,主营业务逐步覆盖医疗、高性能材料、光学元器件、图像处理乃至护肤品领域,如今医疗健康、高性能材料成为了富士胶片的核心领域。

而柯达方面,由于不愿意放弃对高利润的胶片业务的依赖,加上对数码化战略的判断失误,位置已经愈发被动。1990年代,另外两个来自日本的竞争对手佳能和索尼也快速崛起了。

数码化来袭 

财神彩票官方平台据柯达的销售报告显示,2000年到2003年,传统影像部门的营收已经从143亿美元骤降至41.8亿美元。柯达作为数码相机的开发者,并非没有看到海啸的到来。据《哈佛商业评论》报道,在1990年代,担任柯达首席执行官的George Fisher已经对外界透露数码摄影可能最终会侵入甚至取代柯达的核心业务的想法,但是内部高管倾向于忽视这一想法。 

直到Dan Carp上任。2003年,这位新CEO宣布柯达转型,开始“全力进军数码领域”。同时,柯达公司与中国政府达成一项中国感光材料行业的“全行业合资计划”,着手在中国建立数码相机生产和研发基地,柯达为此出资12亿美元以达成排他性的生产许可。为占领中国市场,柯达也在中国迅速建设销售网络,拓展数码冲印店。到2003年,柯达在中国的市场占有率已超过60%。Dan Carp希望能通过开拓中国新兴市场的销量,来延缓胶片业务衰落的局面。

在业务上,Carp将柯达的业务重组为数字及传统影像、医疗影像、商业影像、图形通信、元器件及显示器五个模块,以取代六大传统事业部。

财神彩票官方平台富士胶片的古森重隆在书中曾评论柯达过于注重核心业务,对于转型从事多元化经营的欲望逊于富士胶片。“与富士胶片的改革相比,柯达的转型在深度和广度上存在着巨大的差距”。

数码产品无法像胶卷一样获取高利润,应对数码化的挑战,柯达没有走研制数码相机的路线,而是以授权贴牌生产的方式接受来自中国的供货。此外,Carp的新战略则是刺激消费者把数码相片冲洗出来。沃顿商学院管理学教授Rahul Kapoor认为,柯达的新战略动机源于柯达的设想——人们会存储和打印相片。“柯达一直在以‘剃刀与刀片的模式’运作:公司的大部分收入来自于胶卷,而非相机。当尝试向数字化转型时,仍然希望将数字化的‘即插即用’嵌入到公司已有的商业模式中”。在数字化浪潮中,柯达并非无动于衷,而是一直在尝试应对,但是在方向上却努力错了。

根据柯达2005年一季度财报,由于胶卷以及其他基于胶卷业务的持续下滑,柯达第一季度净亏损达1.42亿美元。财报称,在该季度,柯达在全球的胶卷销量同比下滑29%,在中国市场尤为明显。2005年全年,柯达全年亏损达13.7亿美元,并陷入了一段长达8个季度连续亏损的噩梦时光。

2006年,柯达在美国市场被佳能和索尼赶超。为了让业务更为集中,同年,又宣布将医疗成像部门以25.5亿美元作价出售给Onex,这被视为“壁虎断尾”式的生存策略,出售医疗成像业务所获得的收入被用于全额偿还其11.5亿美元的抵押定期债务。在外界看来,这是一个错误的决定,利润丰厚且竞争并不激烈的医疗成像正是富士胶片转型后的核心业务之一。

2007年末,柯达实施第二次战略重组,裁员幅度高达50%,共裁去近3万名员工。此后,美国金融危机爆发,柯达陷入低迷之中。2012年1月,纽交所宣布,柯达股票价格连续30个交易日的平均收盘价格低于1美元,确定暂停柯达普通股在纽交所的交易。同时,柯达公司宣布申请破产重组。

柯达“制药”

财神彩票官方平台破产后的柯达一度脱离大众视线。

最近一次回归在2018年1月,柯达宣布发布自有加密数字货币——柯达币。柯达的官方公告称,柯达币是一种以图片为核心的加密货币,与此同时还将推出以区块链技术支持的照片所有权管理平台KodakOne。有美国媒体评论称,柯达可能希望像其他蹭区块链热度的公司一样,试图利用数字货币的狂热变现。然而,柯达币昙花一现后,柯达再次销声匿迹。

柯达的比特币挖矿机

7月28日,柯达公司宣布获得7.65亿美元美国政府贷款,用于支持柯达制药业务生产非专利药物。在DFC(美国国际开发金融公司)的一份公告中,白宫供应链特别工作组负责人John Polowczyk称,此举是为了确保美国国内的制药供应链系统。“这会使国家战略储备更具备弹性,一旦柯达的发展加速,我们将有能力将之应用于国内市场。”柯达方面表示,公司将利用其生产关键化学原料的历史,帮助美国开展战略储备,以独立于中国和印度的供应链。此前,特朗普签署一项行政命令,授权DFC可通过金融来支撑战略资源生产,加强美国国内相关供应链,以应对新冠疫情。

DFC的公告称,在支持部署后,柯达将有能力支持生产美国药品四分之一的非生物、非抗菌、非专利药物的活性药物成分,并将提供360个直接就业岗位和1200个间接就业岗位。彭博社称,涉及的药物包括特朗普选中的备选新冠药物羟氯喹。但是,美国医学界普遍认为这种药物对于新冠治疗无效。

《洛杉矶时报》援引南加州大学药物与健康经济学系系主任Geoffrey Joyce表示,柯达的成本结构可能会大大高于海外供应商。“考虑到柯达的摇摇欲坠,很难不怀疑这是一个就业计划”。Joyce说道。毕竟面对众多成熟的制药公司选项,为什么是柯达?

Joyce的怀疑并非没有道理,毕竟在1980年代末,柯达曾拥有Sterling Drug,因缺乏新药研发和压低制药成本的能力,在挣扎6年后,以转手Sterling Drug告终。外界对柯达的股价暴涨并不看好,这更像是投机行为,而非价值投资,毕竟柯达已经疲软多年。加之在制药行业并不成熟,不知道在美国政府的扶持下,柯达是否能再战一场?

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到底啦